أرقام الوظائف الأمريكية لشهر سبتمبر جاءت أضعف بكثير من المتوقع، مصحوبة بنمو أجور أبطأ وتعديلات سلبية، مما أثر على احتمالات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ومعنويات السوق.
شكل تقرير الوظائف الأمريكي لشهر سبتمبر صدمة كبيرة لتوقعات السوق، كاشفاً عن زيادة أضعف بكثير من المتوقع في الوظائف غير الزراعية. جاء هذا الرقم أقل بكثير من التوقعات، مما يشير إلى تبريد محتمل في سوق العمل له تداعيات أوسع على السياسة الاقتصادية. لم يقتصر ضعف الأداء على الرقم الرئيسي، حيث رسمت مؤشرات رئيسية أخرى صورة أقل قوة لأوضاع التوظيف في جميع أنحاء البلاد.
على وجه التحديد، سجلت الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر إضافة 29 ألف وظيفة فقط، وهو ما يتناقض بشكل صارخ مع حوالي 90 ألف وظيفة توقعها الاقتصاديون. وزاد من هذا الإحباط، حيث قام مكتب إحصاءات العمل أيضاً بتعديل مكاسب الوظائف للشهرين السابقين بخسارة مجمعة بلغت 60 ألف وظيفة. وتعدلت أرقام يوليو بشكل سلبي بشكل خاص، لتشير الآن إلى خسارة صافية قدرها 10 آلاف وظيفة لذلك الشهر، مما يوحي باتجاه هبوطي في زخم التوظيف.
مما أضاف إلى النبرة المتساهلة، تباطأ نمو الأجور أيضاً أكثر من المتوقع. وشهد متوسط الأجور بالساعة زيادة متواضعة قدرها 5 سنتات فقط، أو 0.1%، في سبتمبر. وعلى أساس سنوي، تباطأت وتيرة نمو الأجور إلى 3.0%. وفي حين ظلت متوسط ساعات العمل الأسبوعية مستقرة، فإن تباطؤ تضخم الأجور هو اعتبار رئيسي للاحتياطي الفيدرالي، لأنه يؤثر بشكل مباشر على توقعات البنك المركزي للتضخم وقراراته بشأن السياسة النقدية.
كان لتبريد سوق العمل تأثير واضح في التحول في توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وقبل صدور البيانات، قدرت أسواق العقود الآجلة احتمالية رفع سعر الفائدة بنسبة 28%. وفي أعقاب صدورها مباشرة، انخفضت هذه الاحتمالية إلى حوالي 15%، مما قلل بشكل كبير من احتمالية رفع سعر الفائدة على المدى القريب، خاصة لاجتماع أكتوبر. وتشير هذه البيانات إلى أنه ما لم تكن قراءات التضخم المستقبلية قوية بشكل استثنائي، فمن المرجح أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة.
على الرغم من ضعف رقم الوظائف، قدم مسح الأسر صورة متباينة وأكثر إيجابية، حيث أظهر زيادة في التوظيف بمقدار 406 ألف وزيادة في القوى العاملة بمقدار 485 ألف. وأدى ذلك إلى ارتفاع معدل المشاركة في القوى العاملة إلى 61.8%. ونتيجة لذلك، ارتفع معدل البطالة إلى 4.2%، لكن هذه الزيادة كانت أقل إثارة للقلق بالنظر إلى التوسع الأوسع للقوى العاملة وحقيقة أن الرقم غير المقرب كان أعلى بقليل من الحد الأدنى لطباعة 4.2%.
تفاعل المشاركون في السوق بسرعة مع تداعيات التقرير. ضعف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني، حيث انخفض زوج USD/JPY من 157.60 إلى حوالي 157.15. كما شهدت عوائد سندات الخزانة انخفاضاً ملحوظاً، حيث انخفض عائد السنتين من 4.78% إلى 4.72%، وتراجع عائد العشر سنوات من 5.23% إلى 5.17%. وتعكس هذه التحركات إعادة تسعير السوق لتوقعات أسعار الفائدة بعد بيانات التوظيف الأضعف من المتوقع.
بالنظر إلى المستقبل، سيراقب المتداولون عن كثب المؤشرات الاقتصادية القادمة، وخاصة بيانات التضخم مثل مؤشر أسعار المستهلك (CPI). وأي علامات على تضخم مستمر يمكن أن تعقد عملية صنع القرار لدى الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، فقد خفض تقرير الوظائف هذا بشكل كبير الحد الأدنى لزيادات الفائدة الإضافية هذا العام، مما يشير إلى أن التوقف في التشديد النقدي أصبح مرجحاً بشكل متزايد ما لم تتغير الظروف بشكل كبير.
المصدر: InvestingLive. تلخيص وإعادة صياغة بواسطة غرفة أخبار Vexoda. هذا محتوى إخباري وليس نصيحة مالية.