خبراء بنك دالاس الفيدرالي يحذرون: الودائع المرمزة قد تزيد تكاليف الائتمان في الولايات المتحدة

نشر خبيران اقتصاديان من بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس تحليلاً يقترح أن الودائع المرمزة قد تُدخل مخاطر جديدة على استقرار تمويل البنوك. يرى المؤلفان للدراسة، روزي ليفي وسريني راماسوامي، أن الطبيعة السريعة والقابلة للبرمجة لهذه الأصول الرقمية قد تمكّن المودعين من نقل الأموال بين المؤسسات بشكل أسرع من أي وقت مضى. يمكن أن يؤدي هذا التسارع في تدفقات الودائع إلى جعل البنوك أكثر عرضة لتقلبات السوق وتحولات معنويات المودعين.

ينصب القلق الرئيسي الذي سلط الضوء عليه خبراء بنك دالاس الاقتصاديون حول النقل الأسرع للودائع المدعوم بالذكاء الاصطناعي الوكيل والرموز القابلة للبرمجة. ويقدرون أنه إذا أصبحت الودائع أكثر حساسية لتغيرات أسعار الفائدة بنسبة 10%، فقد تنخفض قدرة البنك على الاحتفاظ بالقروض طويلة الأجل بحوالي 700 مليار دولار، محسوبة على مدى 10 سنوات. وبالمثل، فإن سيناريو احتفاظ الودائع لفترة أقصر بنسبة 10% قد يقلل من هذه القدرة على الإقراض بنحو 580 مليار دولار، مما يوضح التأثير المحتمل على توافر الائتمان.

يأتي هذا التحليل في وقت تستكشف فيه المؤسسات المالية الأمريكية الكبرى بنشاط وتطور شبكات قائمة على البلوك تشين لمعالجة الودائع المرمزة. تهدف هذه المبادرات، مثل BankChain Alliance والشبكات التي تبنيها The Clearing House، إلى الاستفادة من تكنولوجيا دفتر الأستاذ الموزع للتسوية السريعة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع مع إبقاء الأموال ضمن النظام المصرفي المنظم. يمثل هذا التطور خطوة استباقية من قبل القطاع المصرفي لدمج التقنيات المبتكرة في البنية التحتية المالية التقليدية.

رداً على قواعد ودائع قد تكون أكثر تقلباً، يقترح الخبراء الاقتصاديون أن البنوك قد تتحول نحو الاحتفاظ باحتياطيات أكبر من الأصول السائلة للغاية. قد يشمل ذلك زيادة حيازات النقد الاحتياطي أو أوراق الخزانة الأمريكية، والتي تعتبر آمنة ولكنها قد تقدم عوائد أقل. تتضمن استراتيجية محتملة أخرى الاعتماد بشكل أكبر على التمويل بالجملة، مثل الديون الأجلة، للحفاظ على أنشطة الإقراض. ومع ذلك، فإن هذا التحول قد يزيد من التكلفة الإجمالية للتمويل للبنوك.

قد تمتد آثار هذه التغييرات إلى أسواق الائتمان الأوسع. إذا واجهت البنوك تكاليف تمويل أعلى بسبب الودائع الأكثر تقلباً أو الحاجة إلى مزيد من السيولة، فقد يتم تمرير هذه التكاليف إلى المستهلكين والشركات في شكل أسعار فائدة أعلى على القروض. أجرى الخبراء الاقتصاديون مقارنة، وإن بحذر، بنظام الدفع الفوري في البرازيل، Pix، حيث ارتبط زيادة التبني بزيادة حيازات البنوك للأصول السائلة وتقليل الوساطة الائتمانية، مما يشير إلى سابقة محتملة لمثل هذه التحولات التكنولوجية.

يجب على المتداولين والمشاركين في السوق مراقبة التطوير المستمر واعتماد أنظمة الودائع المرمزة من قبل المؤسسات المالية. تشمل المؤشرات الرئيسية التي يجب مراقبتها المشهد التنظيمي المحيط بهذه الأصول الرقمية، ونجاح عمليات تكامل الشبكات بين البنوك، وأي بيانات رسمية من الهيئات المصرفية أو البنوك المركزية بشأن استقرارها وتأثيرها على نقل السياسة النقدية. سيكون من الضروري أيضاً مراقبة كيفية تعديل البنوك لميزانياتها العمومية واستراتيجيات التمويل استجابة لهذه التقنيات المتطورة.

---

المصدر: Cointelegraph. تلخيص وإعادة صياغة بواسطة غرفة أخبار Vexoda. هذا محتوى إخباري وليس نصيحة مالية.