مقياس التضخم الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي قبل خطاب جاكسون هول الحاسم

يستعد المتداولون لإصدار بيانات اقتصادية هامة اليوم مع الكشف عن تقرير الدخل والإنفاق الشخصي لشهر يوليو الصادر عن مكتب التحليل الاقتصادي. يحتوي هذا التقرير على مقياس التضخم الأكثر متابعة لدى الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE). تأتي هذه البيانات في وقت حرج، قبل يومين فقط من إلقاء رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش كلمته الافتتاحية الرئيسية في ندوة جاكسون هول السنوية. هذا التقارب في الأحداث يجعل قراءة مؤشر PCE مؤثرة بشكل خاص لفهم المسار المحتمل لسياسة الاحتياطي الفيدرالي.

يتوقع الاقتصاديون الذين استطلعت آراؤهم FactSet انتعاشًا في التضخم الإجمالي لمؤشر PCE لشهر يوليو، مع زيادة شهرية متوقعة بنسبة 0.07٪ بعد انخفاض نادر بنسبة 0.11٪ في يونيو. على أساس سنوي، من المتوقع أن ينخفض التضخم الإجمالي قليلاً إلى 3.6٪ من 3.7٪. والأهم من ذلك بالنسبة للسياسة النقدية، من المتوقع أن يرتفع التضخم الأساسي لمؤشر PCE، الذي يستبعد مكونات الغذاء والطاقة المتقلبة، بنسبة 0.18٪ شهريًا. ومن المتوقع أن يظل التضخم الأساسي السنوي ثابتًا عند 3.3٪ أو ينخفض قليلاً إلى 3.2٪، مما يشير إلى اتجاه بطيء ولكنه مستقر محتمل.

يقترح محللون في Continuum Economics أن بيانات مؤشر PCE لشهر يوليو من المرجح أن تعكس الاتجاهات الملحوظة في مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الذي تم إصداره مؤخرًا، ويتوقعون ارتفاعًا بنسبة 0.1٪ في التضخم الإجمالي و 0.2٪ في التضخم الأساسي شهريًا. وسيؤدي ذلك إلى خفض المعدل الأساسي السنوي إلى 3.2٪. وعلى العكس من ذلك، يشير كبير الاقتصاديين في Natixis للولايات المتحدة، كريستوفر هودج، إلى أنه في حين أن ضغوط التضخم الأوسع قد تكون في تراجع، فإن قطاعات معينة مثل أجهزة الكمبيوتر والبرامج، المدعومة بالاستثمارات في الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، تواصل المساهمة في التضخم الأساسي، مما يشير إلى صورة تضخم مختلطة.

يأتي تقرير التضخم هذا في وقت حساس بشكل خاص للمداولات السياسية للاحتياطي الفيدرالي. فهو يأتي بعد وقت قصير من صدور محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر يوليو، والتي كشفت عن مستوى أكبر من النهج المتشدد مما أشار إليه التصويت الرسمي، ومحاضر اجتماع سعر الخصم تشير إلى خلاف بين البنوك الاحتياطية الفيدرالية الإقليمية التي تفضل تشديد السياسة النقدية. وبالتالي، ستكون أرقام مؤشر PCE لشهر يوليو واحدة من المدخلات البيانات الرئيسية النهائية قبل خطاب وارش في جاكسون هول، والذي يتوقع على نطاق واسع أن يقدم إشارات حول المسار المستقبلي لأسعار الفائدة.

يستعد المشاركون في السوق لردود فعل متباينة بناءً على نتيجة مؤشر PCE. من شأن قراءة التضخم الأساسي الأضعف من المتوقع أن تعزز معنويات الأصول الخطرة، مما قد يدفع الأسهم، وخاصة أسهم التكنولوجيا والنمو، إلى الارتفاع، بينما يضعف الدولار الأمريكي ويدعم أسعار الذهب. وعلى العكس من ذلك، فإن طباعة تضخم أعلى من المتوقع ستعزز الحجج لصالح سياسة نقدية أكثر تقييدًا، ومن المرجح أن تؤدي إلى ارتفاع عائدات سندات الخزانة، وضغط هبوطي على أسهم النمو، ودولار أقوى، وجني أرباح محتمل في الذهب، مما يزيد من تضخيم الخلافات المتشددة الموجودة بالفعل داخل الاحتياطي الفيدرالي.

بالنظر إلى المستقبل، سيركز المتداولون بشكل مكثف على التفاصيل الدقيقة داخل تقرير مؤشر PCE، وخاصة القراءة الأساسية، وكيف تتماشى مع التوقعات أو تختلف عنها. كما سينتظر السوق بترقب خطاب وارش في جاكسون هول للحصول على توجيهات نهائية بشأن الموقف المستقبلي للاحتياطي الفيدرالي. أي إشارة إلى تحول في توقعات التضخم لدى الاحتياطي الفيدرالي أو توقعات خفض أسعار الفائدة ستؤدي على الأرجح إلى تقلبات كبيرة في السوق عبر فئات الأصول، مما يجعل هذه فترة حاسمة لمراقبة المؤشرات الاقتصادية وتعليقات البنك المركزي.

---

المصدر: InvestingLive. تلخيص وإعادة صياغة بواسطة غرفة أخبار Vexoda. هذا محتوى إخباري وليس نصيحة مالية.