Ondo Finance تدعو إلى إعادة العقود الآجلة الدائمة للأسهم الأمريكية إلى الداخل

طالبت Ondo Finance، وهي شركة بارزة في قطاع الأصول العالمية المرمزة (RWA)، رسمياً الجهات التنظيمية المالية الأمريكية، وتحديداً هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، باتخاذ خطوات لـ "إعادة" العقود الآجلة الدائمة القائمة على الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة إلى الداخل. تعتقد الشركة أن التشريعات الحالية للأوراق المالية الأمريكية تمتلك بالفعل الإطار اللازم لاستيعاب هذه المشتقات دون الحاجة إلى أحكام تنظيمية جديدة تماماً. تهدف هذه المبادرة إلى إعادة حجم التداول والابتكار الكبير الذي يعمل حالياً في الخارج إلى دائرة الإشراف التنظيمي للولايات المتحدة.

يرتكز جوهر حجج Ondo على التأكيد بأن قوانين الأوراق المالية الأمريكية الحالية يمكن أن تنظم بشكل كافٍ العقود الآجلة الدائمة المرتبطة بالأسهم. في خطابات تعليق مفصلة مقدمة إلى كل من هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة، أبرزت Ondo أن تقنيات الهامش الحديثة وتوافر بيانات السوق على السلسلة يمكن دمجها ضمن الهيكل التنظيمي الحالي. كيانها التابع في بنما يسهل بالفعل مثل هذا التداول، وحقق حجم تداول تراكمي كبير بلغ 8 مليارات دولار في حوالي ستة أسابيع من إطلاقه، مما يشير إلى طلب قوي في السوق على هذه المنتجات.

تؤكد Ondo أن العقود الآجلة الدائمة، على الرغم من افتقارها إلى تاريخ انتهاء صلاحية ثابت شائع في عقود العقود الآجلة التقليدية، تستخدم مدفوعات التمويل للحفاظ على محاذاتها مع سعر أصولها الأساسية. تعمل هذه الآلية بفعالية على أداء وظيفة اكتشاف الأسعار والتسوية بشكل مشابه لتواريخ انتهاء الصلاحية التقليدية. أشارت الشركة إلى أن جزءاً كبيراً من الأسهم التي تدعم هذه العقود الدائمة الخارجية يتم تداولها بشكل أساسي في البورصات الأمريكية، مما يقدم حجة قوية لإعادة هذا النشاط إلى المنصات المحلية. يجادلون بأن جلب هذا العمل إلى الداخل يجب أن يكون مسعىً نشطاً للجهات التنظيمية.

يأتي اقتراح Ondo في وقت تعيد فيه الجهات التنظيمية الأمريكية تقييم كيفية تطبيق قواعد السوق الراسخة على المشهد المتطور بسرعة للأصول الرقمية والمنتجات على السلسلة. هناك دفعة أوسع داخل الولايات المتحدة لتحديث اللوائح المالية لتشمل بشكل أفضل الابتكارات مثل الأوراق المالية المرمزة وأسواق المشتقات اللامركزية. يشمل هذا المراجعة فحص الأطر الحالية لتحديد مدى ملاءمتها للأدوات والتقنيات المالية الجديدة الناشئة في مجال العملات المشفرة.

أظهر السوق استجابة للتطورات في النهج التنظيمي تجاه المشتقات على السلسلة. على سبيل المثال، أدت التعليقات المنسوبة إلى الرئيس دونالد ترامب بشأن إعادة سوق العقود الآجلة الدائمة Hyperliquid إلى الداخل إلى ارتفاع كبير في سعر رمزه الأصلي، HYPE. يؤكد هذا رد الفعل حساسية السوق للوضوح التنظيمي والتحولات المحتملة في إمكانية الوصول إلى مثل هذه المنتجات داخل الولايات المتحدة، مما يشير إلى أن التطورات التنظيمية الإيجابية يمكن أن تفتح اهتماماً كبيراً في السوق وتدفقات رأس المال.

تمتد آثار دعوة Ondo إلى ما هو أبعد من الشركة نفسها. يمكن أن يشير الإدماج الناجح للعقود الآجلة للأسهم إلى موقف تنظيمي أكثر انفتاحاً تجاه المنتجات المالية المشفرة المبتكرة في الولايات المتحدة. يمكن أن يعزز تكاملاً أكبر بين التمويل التقليدي ونظام الأصول الرقمية، مما قد يؤدي إلى زيادة السيولة واعتماد أوسع للأدوات المالية القائمة على RWA. يمكن أن يمهد هذا التطور أيضاً الطريق لمنتجات أخرى مماثلة لطلب الموافقة التنظيمية والعمل داخل الولايات المتحدة.

بالنظر إلى المستقبل، سيراقب المتداولون والمشاركون في السوق عن كثب ردود هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة على مقترحات Ondo والمناقشات التنظيمية الأوسع المحيطة بالمشتقات على السلسلة. تشمل المجالات الرئيسية للمراقبة أي تغييرات مقترحة في القواعد، ونتائج مراجعة هيئة الأوراق المالية والبورصات لإطار وكيل التحويل الخاص بها، والمزيد من التنسيق بين الوكالات بين هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة. ستكون أي خطوات حاسمة نحو توضيح المسار التنظيمي للعقود الآجلة للأسهم داخل الولايات المتحدة بمثابة إشارة مهمة لمستقبل تكامل RWA في الأسواق الأمريكية.

---

المصدر: Cointelegraph. تلخيص وإعادة صياغة بواسطة غرفة أخبار Vexoda. هذا محتوى إخباري وليس نصيحة مالية.