Kalshi تنفي مزاعم التداول الوهمي وسط تدقيق هيئة تداول السلع الآجلة

أوضحت منصة أسواق التنبؤات Kalshi علنًا التقارير التي تزعم وجود نشاط تداول غير عادي ضمن سوق العقود الآجلة الدائمة للعملة المشفرة Ether، وهو قطاع شهد معاملات بقيمة 5 مليارات دولار تقريبًا. صرحت الشركة بأنها لم تتواصل معها هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) ولا تعتقد بوجود تحقيق رسمي قيد التنفيذ. تعزو Kalshi الأنماط التجارية المحددة، التي تتميز بصفقات ذات أحجام متسقة، إلى برامج تحفيز السيولة الراسخة لديها المصممة لتشجيع المشاركة في السوق.

يتركز جوهر هذا النقاش حول حجم كبير من صفقات العقود الآجلة الدائمة لعملة Ether، كل منها يبلغ حوالي 5,500 دولار، والتي بلغت قيمتها الإجمالية أكثر من 5 مليارات دولار وفقًا لتقرير صادر عن صحيفة وول ستريت جورنال. أثار هذا السلوك التجاري المحدد تدقيقًا وأدى إلى اتهامات بالتداول الوهمي، وهو ممارسة يقوم فيها كيان ما بشراء وبيع أصل في وقت واحد لخلق نشاط مضلل. يُقال إن هيئة تداول السلع الآجلة تدرس هذا النشاط، نقلاً عن مصادر قريبة من المسألة فضلت عدم الكشف عن هويتها.

يعد فهم العقود الآجلة الدائمة أمرًا أساسيًا هنا؛ فهي عقود مشتقة تسمح للمتداولين بالمضاربة على سعر الأصل دون تاريخ انتهاء صلاحية محدد، على عكس عقود العقود الآجلة التقليدية. تسمح العقود الآجلة الدائمة لعملة Ether في Kalshi للمشاركين بالمراهنة على تحركات الأسعار المستقبلية لعملة Ether، ثاني أكبر عملة مشفرة. أدى النمو السريع للمنصة في هذا القطاع، متجاوزًا مليار دولار من حجم التداول بعد أسبوع واحد فقط من إطلاق أسواق العقود الآجلة الدائمة في مايو، إلى وضعها تحت المجهر من قبل الجهات التنظيمية ومراقبي الصناعة.

نفى رئيس الاتصالات في Kalshi، إليزابيث ديانا، بشدة هذه المزاعم، مشيرة إلى أنها نابعة من "شائعات زرعتها المنافسون" وحثت على الحذر من المعلومات غير المؤكدة. أوضحت الشركة في منشور مدونة أن أحجام الصفقات المتكررة هي نتيجة طبيعية لبرامج تحفيز السيولة لديها. تم تصميم هذه البرامج لمكافأة صناع السوق للحفاظ على توفر الأوامر عند نقاط أسعار وأحجام محددة، وهي ممارسة شائعة في الأسواق المالية لضمان التداول الفعال.

أوضحت الشركة كذلك أن هذه الحوافز للسيولة تكافئ وجود الأوامر بدلاً من حجم الصفقات المنفذة، بهدف توفير أطراف مقابلة متاحة بسهولة للمتداولين الآخرين. تجادل Kalshi بأن ديناميكيات التداول الملاحظة، حيث تفاعل مئات المتداولين المختلفين مع أوامر صانع السوق، وغالبًا ما تكبد صانع السوق خسائر بينما استفاد المأخذون، يشير إلى نشاط اقتصادي حقيقي. هذا يتناقض مع التداول الوهمي، الذي لا يؤدي عادةً إلى ربح أو خسارة متسقة لأي من الطرفين.

بالنظر إلى المستقبل، سيراقب المتداولون والمشاركون في السوق عن كثب أي اتصالات رسمية من هيئة تداول السلع الآجلة فيما يتعلق بـ Kalshi أو ممارسات التداول الخاصة بها. سيتم تقييم تفسير المنصة لبرامج تحفيز السيولة الخاصة بها وإنكارها للتداول الوهمي مقابل نتائج الجهة التنظيمية، إن وجدت. يمكن لأي إجراء رسمي أو بيان من هيئة تداول السلع الآجلة أن يؤثر بشكل كبير على تصورات سلامة السوق على هذه المنصات وربما يؤثر على النهج التنظيمي للعقود المشتقة للعملات المشفرة.

---

المصدر: Cointelegraph. تلخيص وإعادة صياغة بواسطة غرفة أخبار Vexoda. هذا محتوى إخباري وليس نصيحة مالية.