تباطؤ نمو قطاع الخدمات في اليابان، لكن ضغوط التضخم تشير إلى رفع الفائدة من قبل بنك اليابان
Vexoda Newsroom
شهد قطاع الخدمات في اليابان نموًا أبطأ في سبتمبر، لكن التوظيف القوي وضغوط الأسعار المستمرة تعزز احتمالية رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان.
أشار أحدث مؤشر لمديري المشتريات في قطاع الخدمات في اليابان (PMI) من S&P Global إلى تباطؤ نمو القطاع في سبتمبر، حيث انخفض إلى 51.3 من 52.5 في أغسطس. وبينما يمثل هذا تباطؤًا من أعلى مستوى في خمسة أشهر، فقد حافظ المؤشر على قراءة توسعية - فوق علامة 50 الحاسمة التي تفصل بين النمو والانكماش - للشهر الرابع على التوالي. يوحي هذا التوسع المستمر، وإن كان أكثر تواضعًا، بالمرونة في الاقتصاد الخدمي الياباني، حتى مع أن وتيرة النمو الإجمالية أقل من متوسط العام حتى الآن.
تكشف الأرقام الاقتصادية الرئيسية في التقرير عن صورة مختلطة. أظهرت الطلبات المحلية الجديدة زيادة، لكن تم تعويض ذلك بانخفاض حاد ومستمر في أعمال التصدير الجديدة. كما لاحظت الشركات تباطؤًا في طلبات العملاء أقل من المتوقع في قطاعات معينة، وأدت الآثار المستمرة لزلزال كوماموتو إلى تعطيلات في مناطق محددة، مما شكل رياحًا معاكسة لنمو أقوى. تتضافر هذه العوامل لتقديم رؤية دقيقة للزخم الحالي لقطاع الخدمات.
على الرغم من تباطؤ المؤشر الرئيسي، تشير العديد من المؤشرات إلى استمرار ضغوط التضخم وتشديد سوق العمل، وهي اعتبارات حاسمة لبنك اليابان (BOJ). شهد التوظيف في قطاع الخدمات أكبر توسع له منذ فبراير، مدفوعًا بزيادة ملحوظة في الأعمال المتراكمة، التي بلغت أعلى مستوى لها في سبعة أشهر. يشير هذا إلى أن الشركات تتوقع الطلب المستقبلي وتبني القدرات بشكل استباقي، مما يساهم في نظرة مستقبلية أكثر تفاؤلاً حيث وصل تفاؤل الأعمال إلى أعلى مستوى له منذ يونيو.
يسلط التقرير الضوء على ضغوط الأسعار المستمرة والشديدة، وهو عامل رئيسي للسياسة النقدية. على الرغم من أن تضخم تكاليف المدخلات قد تباطأ قليلاً إلى أدنى مستوى في ستة أشهر، إلا أنه لا يزال مرتفعًا، حيث ذكرت الشركات ارتفاع النفقات للمواد الخام، والعمالة، والنفط، والغذاء. والأهم من ذلك، أن الأسعار التي يتقاضاها مقدمو الخدمات ارتفعت بوتيرة سريعة من بين الأسرع المسجلة في تاريخ المسح. يغذي هذا الانتقال الكبير للتكاليف إلى المستهلكين، والذي تفاقم جزئيًا بسبب صدمات أسعار الطاقة العالمية وضعف الين، المخاوف بشأن التضخم.
تشير تحليلات S&P Global إلى أن ديناميكيات التكاليف والأسعار المرتفعة هذه يمكن أن تساهم في مزيد من الضغط التصاعدي على تضخم أسعار المستهلك في اليابان، والذي بلغ أقل بقليل من هدف بنك اليابان البالغ 2٪ في أغسطس. يخلق الجمع بين ضغوط الأسعار المحلية المستمرة، ونمو التوظيف القوي، والأعمال المتراكمة المتزايدة حجة مقنعة لبنك اليابان للنظر في مزيد من التشديد النقدي. أشارت S&P Global صراحة إلى إمكانية حدوث رفع لأسعار الفائدة في أقرب وقت ممكن في اجتماع بنك اليابان في أكتوبر، وهو سيناريو يمكن أن يؤثر على توقعات السوق وعوائد السندات.
بالنسبة للمتداولين، فإن الآثار المترتبة كبيرة. قد يوفر احتمال رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان في وقت أقرب مما كان متوقعًا دعمًا لليين الياباني (JPY) من خلال جعل الأصول المقومة بالين أكثر جاذبية. بالإضافة إلى ذلك، قد يمارس ضغطًا تصاعديًا على عوائد سندات الحكومة اليابانية (JGB) قصيرة الأجل. تعزز ضغوط التضخم المستمرة، لا سيما تلك المرتبطة بتكاليف الطاقة الناشئة عن الأحداث الجيوسياسية في الشرق الأوسط، الرواية حول تطبيع السياسة المحتمل. يجب على المتداولين مراقبة بيانات التضخم الواردة والتعليقات الرسمية من بنك اليابان عن كثب للحصول على مزيد من التوجيه.
المصدر: InvestingLive. تلخيص وإعادة صياغة بواسطة غرفة أخبار Vexoda. هذا محتوى إخباري وليس نصيحة مالية.