الهند تطلق تجربة سندات مرمّزة بقيمة 107 ملايين دولار لتعزيز الكفاءة

أطلقت الهند بنجاح برنامجًا تجريبيًا رائدًا للسندات المرمّزة للشركات، مما يمثل خطوة هامة في تحديث بنيتها التحتية المالية. تقود هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية (SEBI) هذه المبادرة، التي تستفيد من تقنية دفتر الأستاذ الموزع لإصدار وحفظ السندات كرموز رقمية. شهدت المرحلة التجريبية بالفعل إصدار ثلاث شركات كبرى سندات بقيمة مجمعة تبلغ 10.25 مليار روبية هندية (حوالي 107 ملايين دولار أمريكي) من خلال هيكل السوق المبتكر هذا، مما يدل على تقدم ملموس في تبني الأدوات المالية القائمة على البلوك تشين ضمن بيئة منظمة.

يشمل اللاعبون الرئيسيون في هذه التجربة الرائدة شركات هندية بارزة مثل REC، وهي جهة إقراض حكومية، والتي بدأت الإصدار الأول بجمع 5 مليارات روبية من 18 مستثمرًا. تبعتها شركة Larsen & Toubro (L&T) الهندسية العملاقة، التي حصلت على 5 مليارات روبية من أربعة مستثمرين، وأصدرت شركة IIFL للتمويل غير المصرفي 250 مليون روبية لمستثمر واحد. تمثل هذه المعاملات، التي تبلغ قيمتها الإجمالية أكثر من 100 مليون دولار، الحجم الأولي الذي تمت معالجته عبر نظام Demat 2.0 الجديد، والذي يرتبط بالعملة الرقمية للبنك المركزي بالجملة (CBDC) لبنك الاحتياطي الهندي عبر واجهة السوق الموحدة.

تستند هذه المبادرة إلى أجندة التحول الرقمي الأوسع في الهند، وتهدف إلى تعزيز كفاءة وشفافية أسواق الديون. تقليديًا، قد تستغرق تسويات السندات في الهند عدة أيام، مما يؤدي إلى تأخير في حركة الأموال والأصول. تتكامل عملية الترميز، التي يسهلها Demat 2.0، مع العملة الرقمية للجملة في الهند لتمكين التسوية الذرية - التبادل المتزامن للرموز الرقمية التي تمثل السندات مقابل العملة الرقمية. هذا يلغي الفارق الزمني بين بدء المعاملة والتسوية النهائية، وهو تحسن حاسم في سيولة السوق والتبسيط التشغيلي.

لا يؤثر رد فعل السوق الأولي على هذا التطور بشكل مباشر على أسعار العملات المشفرة، ولكنه يشير إلى قبول متزايد لتكنولوجيا البلوك تشين في التمويل التقليدي. تقدم التجربة الناجحة لمحة عن مستقبل يتم فيه تمثيل الأصول التقليدية كرموز رقمية على دفاتر الأستاذ الموزعة، مما قد يزيد من إمكانية الوصول ويقلل من تكاليف المعاملات. أشارت SEBI إلى أن المراحل المستقبلية ستتضمن قدرات التداول الثانوي وستفتح الوصول في نهاية المطاف للمستثمرين الأفراد، مما يزيد من نطاق وفائدة المنتجات المالية المرمّزة داخل السوق الهندي.

تمتد آثار هذه التجربة إلى ما وراء حدود الهند، ومن المحتمل أن تؤثر على الاتجاهات العالمية في تحديث الأسواق المالية. من خلال دمج السندات المرمّزة مع العملات الرقمية للبنوك المركزية والبنية التحتية المنظمة الحالية، تضع الهند سابقة لكيفية دمج الأصول الرقمية في الأنظمة المالية القائمة دون تغيير الوضع القانوني للأدوات الأساسية. يضمن هذا النهج بقاء حماية المستثمرين والتزامات السداد دون تغيير، مما يعزز الثقة في التكنولوجيا الجديدة مع جني فوائدها من حيث السرعة والكفاءة وتقليل مخاطر الطرف المقابل.

بالنظر إلى المستقبل، يجب على المتداولين والمشاركين في السوق مراقبة تقدم مبادرة Demat 2.0 التابعة لـ SEBI. تشمل التطورات الرئيسية التي يجب مراقبتها إدخال التداول في السوق الثانوية لهذه السندات المرمّزة، وتوسيع التجربة لتشمل المزيد من المصدرين ومجموعة أوسع من المستثمرين، والتكامل المستمر مع إطار العمل الخاص بالعملة الرقمية للبنوك المركزية في الهند. قد يمهد نجاح وقابلية التوسع لهذه التجربة الطريق لجهود ترميز مماثلة في ولايات قضائية أخرى وعبر فئات أصول مختلفة، مما يغير بشكل أساسي مشهد التمويل العالمي.

---

المصدر: Cointelegraph. تلخيص وإعادة صياغة بواسطة غرفة أخبار Vexoda. هذا محتوى إخباري وليس نصيحة مالية.