الأسر الأسترالية تتحمل رفع أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي، وفقًا لتقرير دويتشه بنك

تشير التحليلات الأخيرة من دويتشه بنك إلى أن الأسر الأسترالية تظهر مرونة مفاجئة في مواجهة دورة التشديد النقدي العدوانية لبنك الاحتياطي الأسترالي (RBA). على الرغم من الزيادة الكبيرة في أسعار الفائدة، تبدو الميزانيات العمومية للأسر في وضع أقوى مما كان متوقعًا، مما يسمح للمقترضين بامتصاص تأثير تكاليف الاقتراض المرتفعة بشكل أفضل. هذا الصلابة غير المتوقعة تتحدى المخاوف السائدة بأن ارتفاع الأسعار وانخفاض أسعار الأصول المحتمل ستقيد بشدة إنفاق المستهلكين وتضغط على ماليات الأسر.

يكمن المفتاح في هذا التقييم في ملاحظة أن نمو أصول الأسر ظل قويًا، مما أدى إلى استقرار نسبة الدين إلى الدخل. يقدر لاكلان ديناان، استراتيجي ماكرو في دويتشه بنك، أن نسبة ديون الأسر بالنسبة لإجمالي الأصول قد انخفضت إلى أدنى مستوياتها منذ عام 1997. هذا يعني أن الأسر، في المتوسط، لديها هامش أكبر من الأصول لتعويض التزاماتها. وبالتالي، قد تكون قناة التدفق النقدي التقليدية، التي تؤثر من خلالها السياسة النقدية مباشرة على الدخل المتاح، أقل قوة مما كانت عليه في دورات التشديد السابقة.

يتناقض هذا المنظور مع بعض التقييمات الداخلية من بنك الاحتياطي الأسترالي نفسه، والتي أبرزت نقاط ضعف محتملة. تشير التقارير إلى أن نماذج موظفي بنك الاحتياطي الأسترالي تقترح أن الصدمات الكبيرة، مثل الانخفاض الحاد في قيمة أسهم التكنولوجيا أو ركود أعمق في سوق الإسكان، يمكن أن يكون لها تأثير ملحوظ على الاستهلاك طويل الأجل. يقدر اقتصاد بلومبرج، على سبيل المثال، أن ثروة الأستراليين العقارية قد انخفضت بالفعل بحوالي 510 مليار دولار أسترالي منذ أواخر مارس، مما يؤكد حساسية الميزانيات العمومية للأسر لتقلبات أسعار الأصول.

يقدم تقرير الاستقرار المالي الأخير لبنك الاحتياطي الأسترالي نفسه وجهة نظر دقيقة، مع الاعتراف بأنه في حين أن معظم الأسر التي تمتلك قروضًا عقارية تبدو في وضع جيد لإدارة الظروف الحالية، فإن جيوب الضغط موجودة بالفعل. هذا يشير إلى أنه في حين أن البيانات الإجمالية ترسم صورة للمرونة، فإن تأثير رفع أسعار الفائدة قد لا يتم توزيعه بشكل موحد عبر جميع شرائح السكان. يظل البنك المركزي حذرًا، خاصة مع استمرار العوامل العالمية مثل أسعار النفط المرتفعة في ممارسة ضغوط تصاعدية على التضخم.

الآثار المترتبة على السوق لهذه المرونة كبيرة. إذا كانت الأسر بالفعل أقل حساسية لكل زيادة في الأسعار، فقد يضطر بنك الاحتياطي الأسترالي إلى تنفيذ المزيد من إجراءات التشديد لتبريد الطلب الإجمالي بشكل فعال وإعادة التضخم إلى نطاق هدفه. هذا قد يدعم حالة رفع أسعار الفائدة الإضافية، مما قد يدفع سعر النقد إلى الأعلى ويحافظ على الضغط التصاعدي على الطرف القصير من منحنى عائد سندات الحكومة الأسترالية. مثل هذا السيناريو قد يوفر أيضًا بعض الدعم للدولار الأسترالي مقابل العملات التي تقترب فيها البنوك المركزية الأخرى من نهاية دورات التشديد الخاصة بها.

بالنظر إلى المستقبل، سيراقب المتداولون والمحللون عن كثب البيانات الاقتصادية القادمة للحصول على مزيد من الأدلة حول الصحة المالية للأسر ومسار التضخم. سيكون إصدار بيانات التضخم للربع سبتمبر في 28 أكتوبر أمرًا بالغ الأهمية، يليه قرار السياسة النقدية التالي لبنك الاحتياطي الأسترالي في 3 نوفمبر. يركز السوق بشكل خاص على ما إذا كان بنك الاحتياطي الأسترالي سيختار رفع سعر الفائدة الخامس في الدورة الحالية، وهو قرار سيتأثر بالنقاش المستمر حول مرونة الأسر مقابل ضغوط التضخم.

---

المصدر: InvestingLive. تلخيص وإعادة صياغة بواسطة غرفة أخبار Vexoda. هذا محتوى إخباري وليس نصيحة مالية.