ارتفاع التضخم في المملكة المتحدة: رفع أسعار الفائدة من بنك إنجلترا وتصادم الميزانية
Vexoda Newsroom
من المتوقع أن تكشف بيانات اقتصادية رئيسية في المملكة المتحدة عن قفزة كبيرة في التضخم، مما يعقد قرار بنك إنجلترا القادم بشأن أسعار الفائدة وميزانية الخريف المقبلة.
هذا الأسبوع، سيقوم المشاركون في السوق بتدقيق دقيق لإصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) للمملكة المتحدة لشهر سبتمبر. هذا التقرير مهم بشكل خاص لأنه يسبق إعلان الميزانية الخريفية للحكومة، مما يخلق مشهدًا اقتصاديًا معقدًا. يمكن لقراءة تضخم أقوى من المتوقع أن تضع ضغطًا كبيرًا على كل من بنك إنجلترا (BOE) وخزانة صاحبة الجلالة.
يشير التنبؤ الإجماعي إلى تسارع ملحوظ في نمو الأسعار، حيث من المتوقع أن ترتفع نسبة التضخم السنوية الرئيسية إلى 3.4٪ في سبتمبر، بزيادة عن 3.1٪ في أغسطس. علاوة على ذلك، من المتوقع أيضًا أن يرتفع التضخم الأساسي، الذي يستثني العناصر المتقلبة مثل الطاقة والغذاء، إلى 2.8٪ من 2.6٪ في الشهر السابق. تشير هذه الأرقام إلى أن الضغوط التضخمية تتزايد عبر الاقتصاد البريطاني.
ستبعد هذه الأرقام المتوقعة للتضخم زيادات الأسعار بشكل أكبر عن هدف بنك إنجلترا البالغ 2٪. يستمر الضغط التصاعدي المستمر من ارتفاع تكاليف الطاقة في إجهاد ميزانيات الأسر، بينما يظل التضخم المستمر للعناصر الخدمية المرتفع تحديًا كبيرًا لصناع السياسات الذين يهدفون إلى كبح جماح زيادات الأسعار الأوسع. هذا الوضع يمثل معضلة صعبة للبنك المركزي وهو يتأمل في خطوته التالية في السياسة النقدية.
تضيف الخلفية الاقتصادية الأوسع للمملكة المتحدة طبقة أخرى من التعقيد. في حين أن الاقتصاد ليس في ركود صريح، إلا أن طلب المستهلكين لا يزال هشًا، وسوق العمل يظهر علامات الإجهاد. على الرغم من أن نمو الناتج المحلي الإجمالي لشهر أغسطس بنسبة 0.1٪ قدم مفاجأة طفيفة، إلا أنه كان مدفوعًا بشكل أساسي بقطاع الإنتاج، حيث ركد ناتج الخدمات. يأتي هذا جنبًا إلى جنب مع انخفاض مستمر في أرقام التوظيف على مدار العام الماضي، مما يشير إلى ضعف اقتصادي أساسي.
هذا المزيج من ارتفاع التضخم والهشاشة الاقتصادية يقدم سيناريو صعبًا لبنك إنجلترا. في حين أن الوضع الحالي قد لا يكون مدعاة للقلق، فإن الانحراف المستمر بين التضخم والنمو الاقتصادي قد يتطلب خيارات سياسية صعبة. يقوم المتداولون بالفعل بتقييم زيادة أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر، مع توقع تشديد إضافي في أوائل العام المقبل، مما يشير إلى أن خطوة سياسة على المدى القريب متوقعة جيدًا.
تضيف ميزانية الخريف القادمة، المقرر عقدها في 28 أكتوبر، مزيدًا من التعقيد. يواجه المستشار جيريمي هانت مهمة صعبة تتمثل في تقديم الدعم للأسر التي تكافح مع ارتفاع تكاليف المعيشة مع الحفاظ على الانضباط المالي والتحكم في تكاليف الاقتراض الحكومي. أي حافز مالي كبير يهدف إلى تخفيف صدمة الطاقة يمكن أن يخيف مستثمري السندات عن غير قصد، مما قد يؤدي إلى ارتفاع عوائد السندات وزيادة نفقات الاقتراض.
قد يعزز تقرير التضخم الأكثر سخونة التوقعات بمزيد من التشديد النقدي من قبل بنك إنجلترا، حتى مع زيادة أسعار الفائدة التي تضع ضغطًا إضافيًا على المستهلكين والشركات. على العكس من ذلك، قد يوفر قراءة تضخم أبرد من المتوقع بعض الراحة المؤقتة، لكنها من غير المرجح أن تحل التحديات المالية الأساسية للمملكة المتحدة. السؤال الحاسم للمتداولين ليس فقط ما إذا كانت أسعار الفائدة سترتفع، ولكن إلى أي مدى يمكن للاقتصاد البريطاني استيعاب المزيد من التشديد بشكل واقعي دون إثارة تباطؤ أشد.
المصدر: InvestingLive. تلخيص وإعادة صياغة بواسطة غرفة أخبار Vexoda. هذا محتوى إخباري وليس نصيحة مالية.