البنوك المركزية الأوروبية تقترح تغييرات على قواعد احتياطي العملات المستقرة بموجب MiCA

اقترح البنك المركزي الأوروبي (ECB) والبنوك المركزية الوطنية الأخرى داخل الاتحاد الأوروبي تعديلات رسمية على لائحة الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA)، تستهدف على وجه التحديد القواعد التي تحكم الاحتياطيات التي تحتفظ بها جهات إصدار العملات المستقرة. تدعو هذه المؤسسات إلى الابتعاد عن النسب الإلزامية للحد الأدنى من ودائع البنوك نحو نظام يعتمد على حدود السيولة. يتمحور الحجة الأساسية حول المخاطر النظامية المحتملة على القطاع المصرفي التي يمكن أن تنشأ إذا أُجبرت جهات إصدار العملات المستقرة على الاحتفاظ باحتياطيات كبيرة في ودائع بنكية تقليدية.

يقترح الاقتراح، المفصل في رد على مراجعة المفوضية الأوروبية للائحة MiCA، إزالة الاشتراطات الحالية التي تتطلب من جهات الإصدار الاحتفاظ بما لا يقل عن 30% من احتياطياتها في ودائع بنكية، مع حد أعلى يبلغ 60% للعملات المستقرة "الهامة". بدلاً من ذلك، يفضل النظام الأوروبي للبنوك المركزية (ESCB) تطبيق حدود دنيا للسيولة للأصول الاحتياطية، مما يضمن إمكانية تحويلها إلى نقد خلال فترات زمنية قصيرة، وتحديداً يوم عمل واحد وخمسة أيام عمل. يهدف هذا النهج إلى الحفاظ على الاستقرار مع توفير مرونة أكبر لجهات الإصدار في إدارة احتياطياتها.

ينبع قلق النظام الأوروبي للبنوك المركزية (ESCB) من الارتباط المباشر الذي تنشئه قواعد MiCA الحالية بين جهات إصدار العملات المستقرة والمؤسسات الائتمانية. يحذرون من أن السحب السريع والكبير للأموال من قبل جهة إصدار عملة مستقرة، ربما بسبب "عدم استقرار" في العملة المستقرة، يمكن أن يؤدي إلى ضغوط سيولة كبيرة على البنوك المتأثرة. يمكن أن يؤدي ذلك إلى تعطيل العمليات المصرفية العادية وربما التأثير على النظام المالي الأوسع. تشير البنوك المركزية إلى مقترحات قائمة من الهيئة المصرفية الأوروبية التي تتضمن بالفعل متطلبات مماثلة قائمة على السيولة لاحتياطيات العملات المستقرة.

بدلاً من قواعد إيداع البنوك الصارمة، يدعم النظام الأوروبي للبنوك المركزية (ESCB) أدوات احتياطي بديلة توفر سيولة عالية. تشمل هذه اتفاقيات إعادة الشراء العكسي لليلة واحدة (repos)، وهي قروض قصيرة الأجل مضمونة بأوراق مالية، وسندات سيادية قصيرة الأجل صادرة عن الحكومات. تعتبر هذه الأدوات بشكل عام ذات سيولة عالية ومن غير المرجح أن تسبب صدمات سيولة مباشرة للبنوك مثلما يمكن أن تسببه عمليات السحب الكبيرة والمفاجئة للودائع بموجب إطار MiCA الحالي.

تعتبر تداعيات هذا التغيير المقترح كبيرة لكل من جهات إصدار العملات المستقرة والمشهد التنظيمي المالي الأوسع في الاتحاد الأوروبي. من خلال التركيز على السيولة بدلاً من فئات أصول محددة مثل ودائع البنوك، قد يحاول المنظمون تحقيق توازن بين تعزيز الابتكار في الأصول المشفرة وحماية الاستقرار المالي. يمكن أن يسهل ذلك على جهات إصدار العملات المستقرة المتوافقة العمل داخل الاتحاد الأوروبي، مع تخفيف خطر العدوى المباشر للخدمات المصرفية التقليدية.

بالنظر إلى المستقبل، يجب على المتداولين والمشاركين في السوق مراقبة العملية التشريعية للاتحاد الأوروبي فيما يتعلق بهذه التعديلات المقترحة على MiCA عن كثب. ستحتاج المفوضية الأوروبية والبرلمان الأوروبي إلى المداولة بشأن توصيات النظام الأوروبي للبنوك المركزية (ESCB)، وأي تغييرات معتمدة يمكن أن تؤثر على المتطلبات التشغيلية للعملات المستقرة واستراتيجيات إدارة احتياطياتها. علاوة على ذلك، سلط النظام الأوروبي للبنوك المركزية (ESCB) الضوء أيضًا على التحديات في إنفاذ MiCA، مما يشير إلى أن التدقيق التنظيمي المستمر والتعديلات المحتملة على آليات الرقابة من المرجح أن تحدث.

---

المصدر: Cointelegraph. تلخيص وإعادة صياغة بواسطة غرفة أخبار Vexoda. هذا محتوى إخباري وليس نصيحة مالية.