صناعة العملات المشفرة تدفع هيئة الأوراق المالية والبورصات ضد قواعد صناديق الاستثمار المتداولة العامة

تواصلت جهات فاعلة رئيسية ضمن صناعة العملات المشفرة رسمياً مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، وحثت الهيئة التنظيمية على الامتناع عن تطبيق لوائح شاملة على صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الجديدة. يكمن جوهر طلبهم في تقييم هذه المنتجات المالية المبتكرة بناءً على ملفات المخاطر الفريدة الخاصة بها بدلاً من تصنيفها تحت مظلة واحدة، قد تكون مقيدة. يهدف هذا الدعوة إلى نهج دقيق لتعزيز الابتكار مع ضمان بقاء حماية المستثمر أمراً بالغ الأهمية.

قدمت كيانات بارزة مثل شركة رأس المال الاستثماري Andreessen Horowitz (a16z)، ومدير الأصول الرقمية Grayscale، ومجلس الابتكار للعملات المشفرة (CCI) ملاحظات مفصلة لهيئة الأوراق المالية والبورصات. يقترحون تحسينات إجرائية محددة، بما في ذلك تنسيق مراجعات تسجيل الصناديق وإدراج البورصات، واعتماد جداول زمنية أكثر قابلية للتنبؤ والشفافية. علاوة على ذلك، يدعون إلى عمليات تقديم سرية اختيارية مسبقة لتبسيط التطوير وتقليل عدم اليقين للمصدرين.

تنبع مخاوف الصناعة من طلب هيئة الأوراق المالية والبورصات الأخير للتعليقات العامة بشأن الإطار التنظيمي لجيل جديد من صناديق الاستثمار المتداولة. سعت هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى الحصول على مدخلات حول كفاية اللوائح الحالية، والإشراف المناسب لهذه المنتجات، والتعديلات المحتملة على عملية التسجيل. تمثل الرسائل المقدمة، المؤرخة في 31 أغسطس، جهداً جماعياً من قادة الصناعة لتوجيه اعتبارات هيئة الأوراق المالية والبورصات، لا سيما فيما يتعلق بتصنيف الصناديق التي تحتفظ بالأصول الرقمية.

نقطة خلاف كبيرة أبرزتها الصناعة هي احتمال اجتذاب بعض التغييرات التنظيمية المقترحة للمنتجات القائمة على العملات المشفرة إلى قانون شركات الاستثمار لعام 1940. يفرض هذا القانون متطلبات صارمة مصممة لمديري الأصول التقليديين. تجادل الصناعة بأن المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) القائمة على العملات المشفرة ذات البنية التحتية للسوق القوية، ومعايير الإدراج المعتمدة من البورصة، ومتطلبات الإفصاح الواضحة، لا ينبغي أن تخضع تلقائياً لهذه الأطر القديمة والأكثر تعقيداً لمجرد اعتبارها مبتكرة.

رد فعل السوق، على الرغم من عدم ارتباطه مباشرة بحركة سعر محددة بسبب هذه الأخبار، يفضل بشكل عام الوضوح التنظيمي والقدرة على التنبؤ. يمكن أن يؤدي عدم اليقين المحيط بالموافقات على صناديق الاستثمار المتداولة واللوائح إلى إضعاف معنويات المستثمرين وإبطاء اعتماد الأدوات المالية الجديدة. من خلال الدعوة إلى مراجعات فردية ومعارضة التصنيفات الواسعة، يهدف اللاعبون في الصناعة إلى إنشاء بيئة أكثر ملاءمة لتطوير وإطلاق منتجات استثمارية مبتكرة متعلقة بالعملات المشفرة، وتعزيز المنافسة وخفض الحواجز أمام الدخول المحتملة.

بالنظر إلى المستقبل، يجب على المتداولين والمستثمرين مراقبة استجابة هيئة الأوراق المالية والبورصات لهذه التعليقات العامة وأي قواعد أو إرشادات لاحقة تصدرها عن كثب. ستشمل المجالات الرئيسية التي يجب مراقبتها قرار هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن ما إذا كانت ستعتمد عملية مراجعة خاصة بالمنتج، وتغييرات في المصطلحات المستخدمة لتصنيف صناديق الاستثمار المتداولة، وتنفيذ أي متطلبات جديدة للإفصاح أو التسجيل. سيشكل القرار بشكل كبير المشهد المستقبلي لمركبات الاستثمار في الأصول الرقمية المتاحة للجمهور والمستثمرين المؤسسيين على حد سواء.

ظهرت خلافات بين المعلقين أنفسهم أيضاً، لا سيما فيما يتعلق بالتعريف الدقيق وتطبيق مصطلح 'ETF'. اقترحت a16z حجز تسمية 'ETF' للصناديق التي تقع تماماً ضمن قانون 1940، في حين اقترحت Grayscale تفسيراً أوسع بناءً على الخصائص الاقتصادية، بغض النظر عن الهيكل القانوني. في غضون ذلك، أكد CCI على الحاجة إلى إفصاحات أوضح عن حالة التسجيل بدلاً من إعادة هيكلة جذرية للبنية التحتية الحالية للموافقة، مما يشير إلى نقاش دقيق حول المصطلحات والمسارات التنظيمية.

---

المصدر: Cointelegraph. تلخيص وإعادة صياغة بواسطة غرفة أخبار Vexoda. هذا محتوى إخباري وليس نصيحة مالية.