إقراض الصين في سبتمبر يتجاوز التوقعات، لكن الطلب الأساسي يظل ضعيفًا

في سبتمبر، قدمت المؤسسات المالية الصينية 1.08 تريليون يوان في شكل قروض جديدة، وهو رقم تجاوز 975 مليار يوان التي توقعها محللو السوق. قدمت هذه الزيادة الشهرية بصيصًا قصيرًا من التفاؤل بعد سلسلة من بيانات الإقراض المخيبة للآمال في الأشهر السابقة. ومع ذلك، يكشف الفحص الدقيق أن هذا الإجمالي لا يزال يمثل انخفاضًا كبيرًا بنحو 16٪ عند مقارنته بحجم الإقراض المسجل في سبتمبر من العام السابق، مما يخفف من التفسيرات الإيجابية الأولية.

بالنظر إلى ما وراء اللقطة الشهرية، تقدم البيانات التراكمية للأشهر التسعة الأولى من العام الحالي صورة أكثر دلالة للمشهد الاقتصادي في الصين. بلغ إجمالي القروض الجديدة التي أصدرتها البنوك الصينية 11.52 تريليون يوان على مدى هذه الفترة. هذا يمثل نقصًا كبيرًا مقارنة بـ 14.75 تريليون يوان التي تم تحقيقها خلال نفس الأشهر التسعة من العام السابق، مما يشير إلى انكماش كبير في نشاط الإقراض بنسبة 22٪ تقريبًا من بداية العام حتى تاريخه.

تؤكد أرقام الإقراض هذه تحديًا حاسمًا يواجه الاقتصاد المحلي في الصين: فتور الشهية للاقتراض بين كل من الأسر والشركات. تشير البيانات إلى أن المشكلة تتعلق بمدى توفر الائتمان من البنوك بقدر ما تتعلق بنقص الطلب الحقيقي على القروض الجديدة. يشير هذا التردد في تحمل الديون إلى قلق اقتصادي أساسي وتوقعات حذرة سائدة عبر مختلف القطاعات.

يعد الانخفاض المستمر في سوق العقارات الذي بدأ في عام 2021 أحد المحركات الرئيسية لهذا الشعور الضعيف بالاقتراض. فمع استمرار قطاع العقارات في التعامل مع تحديات كبيرة، تظهر الأسر حماسًا متناقصًا للحصول على رهون عقارية جديدة. وفي الوقت نفسه، تتردد الشركات في الشروع في خطط التوسع أو الاستثمار في مشاريع جديدة، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى استمرار ضعف الإنفاق الاستهلاكي المحلي واحتمالات الاقتصادية المستقبلية غير المؤكدة.

حتى بنك الشعب الصيني (PBOC) أقر علنًا بهذا الاتجاه، مما يشير إلى أن نمو القروض البطيء قد يصبح سمة مستمرة للبيئة الاقتصادية. لاحظ البنك المركزي أن الانخفاض في الاقتراض من القطاع العقاري المتعثر ومن مركبات تمويل الحكومات المحلية يفوق حاليًا أي زيادة في الطلب من الصناعات المزدهرة، مما يعزز رواية التباطؤ الواسع النطاق في استخدام الائتمان.

نتيجة لذلك، يجب تفسير التحسن الهامشي الملحوظ في بيانات الإقراض لشهر سبتمبر بحذر. إنه بمثابة تذكير بأن التعافي الائتماني الشامل في الصين لا يزال مهمة معقدة وصعبة. في حين أن صانعي السياسات يمكنهم التأثير على تكلفة الاقتراض وتشجيع البنوك على تقديم الائتمان، فإن تغيير ثقة ورغبة الأسر والشركات في تكديس المزيد من الديون يمثل مهمة أكثر صعوبة.

مستقبلاً، سيراقب المتداولون والمحللون عن كثب العديد من المؤشرات الرئيسية. سيكون المسار المستدام للاستثمار في القطاع الخاص، وصحة سوق العقارات، والتحولات في ثقة المستهلك، أمرًا حاسمًا في قياس ما إذا كان الطلب على الائتمان يبدأ في الانتعاش. كما ستتم مراقبة أي تدخلات إضافية من قبل بنك الشعب الصيني تهدف إلى تحفيز الطلب المحلي أو دعم القطاعات الرئيسية عن كثب لتأثيرها المحتمل على أنماط الاقتراض والنشاط الاقتصادي العام.

---

المصدر: InvestingLive. تلخيص وإعادة صياغة بواسطة غرفة أخبار Vexoda. هذا محتوى إخباري وليس نصيحة مالية.