BIS يحذر من أن العملات المستقرة قد تضعف التحكم في رأس المال

كشف بنك استقرار المالي (BIS) عن تقرير حذر فيه من أن العملات المستقرة المرتبطة بالدولار قد تضعف فعالية قيود رأس المال في الاقتصادات الناشئة. هذه النتيجة تحمل تحديات جديدة للمشرعين الذين يحاولون إدارة التدفقات المالية داخل حدودهم.

أجرى باحثو BIS دراسة على الودائع بالعملات الأجنبية والاستثمارات في العملات المستقرة عبر أكثر من 130 دولة، وتوصلوا إلى أن كلاهما يزداد خلال الأزمات الاقتصادية ولكن العملات المستقرة لا تظهر رد فعل قوي على القيود أو التقييدات الأخرى لسوق العملات. يقترح التقرير أن ذلك يعود إلى الطبيعة غير المركزية للعملات المستقرة، والتي تعمل خارج الإطار التنظيمي التقليدي.

يؤكد التقرير كيف يمكن أن تهدد العملات المستقرة السيادة المالية من خلال السماح للأفراد والشركات في الأسواق الناشئة التي لديها عملات ضعيفة أو قليلة الوصول إلى الخدمات المالية بالتحول إلى الدولار عبر قنوات غير بنكية. هذا قد يقلل الطلب على العملات المحلية ويؤدي إلى تحويل الأنشطة المالية بعيداً عن أنظمة المصارف التقليدية.

في نيجيريا، وجد صندوق النقد الدولي أن الأسر والشركات الصغيرة يستخدمون العملات المستقرة بشكل متزايد لتحويلات الودائع والمراسلات عبر الحدود كرد فعل على التضخم والتدهور النقدي والوصول المحدود إلى سوق العملات الأجنبية. بنفس الطريقة، في أمريكا اللاتينية، أبلغ Bitso Business عن زيادة سنوية بنسبة 81٪ في أحجام الدفعات المستقرة.

تشمل تداعيات هذه الاتجاه الحاجة للمشرعين لتطوير أدوات جديدة للتعامل مع استقرار المالي في ظل استخدام متزايد للعملات المستقرة. قد تكون القواعد التقليدية المصممة لأعمال البنوك التقليدية أقل فعالية ضد أنظمة التين، مما يمثل تحديات للمراقبة التنظيمية والتنفيذ.

يجب على المتعاملين مراقبة كيف يؤثر هذا البحث على الاستجابة السياسية في الأسواق الناشئة وكيف قد تتغير معدلات استخدام العملات المستقرة مع حرص الحكومات على الحفاظ على السيطرة على السيادة المالية.

---

المصدر: Cointelegraph. تلخيص وإعادة صياغة بواسطة غرفة أخبار Vexoda. هذا محتوى إخباري وليس نصيحة مالية.