يقترح بروتوكول Balancer، وهو منصة تداول لامركزية، إنهاء عملياته بالكامل بعد فشل جهود إعادة الهيكلة في تحقيق إيرادات كافية، متأثرًا بخرق أمني كبير في الماضي.
اقترحت منصة Balancer، وهي منصة تداول لامركزية (DEX) وصانع سوق آلي (AMM) بارز، عملية منظمة لإنهاء بروتوكولها. يأتي هذا القرار نتيجة للفشل في تنشيط مصادر الإيرادات على الرغم من جهود إعادة الهيكلة وتطوير المنتجات الهامة التي تم إجراؤها بعد حادثة أمنية كبيرة. يقترح الاقتراح، الذي صاغه الرئيس التنفيذي لشركة Balancer Labs ماركوس هاردت، توزيع أصول الخزانة المتبقية للبروتوكول على حاملي رموز BAL.
يكمن جوهر المشكلة في عدم قدرة Balancer على توليد إيرادات كافية، لا سيما من بنية v3 الأحدث، والتي لم تعوض انخفاض الدخل من بروتوكول v2 القديم. في حين أن إعادة الهيكلة نجحت في خفض التكاليف التشغيلية وتقديم المنتجات الموعودة، إلا أن أهداف الإيرادات الحاسمة لم تتحقق. وأشار هاردت إلى أن معظم دخل البروتوكول الحالي لا يزال مشتقًا من v2، مما يشير إلى أن اعتماد v3 وقدرتها على توليد الإيرادات قد فشلت في تلبية التوقعات.
يأتي الاقتراح في أعقاب قرار Balancer Labs السابق بإنهاء كيانها التشغيلي في مارس، والانتقال إلى هيكل أكثر مرونة. ومع ذلك، فإن تأثير الخرق الأمني الكبير الذي بلغت قيمته 128 مليون دولار في نوفمبر 2025 على مجمعات العملات المستقرة القابلة للتركيب استمر في إلقاء بظلاله. اعترف هاردت بتقديره الناقص لمدى تأثير هذا الحدث الأمني الماضي على تبني المستخدمين وتقويض ثقة السوق، مما يجعل من الصعب على منصة v3 اكتساب الزخم.
توضح البيانات من DeFiLlama الانخفاض الحاد في الإيرادات، حيث انخفضت إيرادات البروتوكول الشهرية من 1.13 مليون دولار في أكتوبر 2025 إلى 371,000 دولار في نوفمبر بعد الخرق. واستمر هذا الاتجاه الهبوطي في عام 2026، حيث وصلت أرقام الإيرادات في أغسطس إلى أدنى مستوى بلغ 56,781 دولارًا فقط. يؤكد هذا الانخفاض الكبير على التحدي الذي واجهته Balancer في إحياء جدواها المالية.
تتضمن عملية الإنهاء المقترحة shutdown مرحليًا بدءًا من الشهر المقبل، مع إنهاء تطوير الأعمال الجديدة وتحديد الموعد النهائي لمقدمي السيولة للخروج في 30 أكتوبر. ستتحول المجمعات التي يمكن إيقافها إلى وضع السحب فقط، بينما ستعمل المجمعات الأخرى برسوم بروتوكول صفرية حيثما كان ذلك ممكنًا من الناحية الفنية. بحلول 1 نوفمبر، سيركز البروتوكول بشكل حصري على دعم عمليات سحب الأصول، وسيتم حل المنظمة اللامركزية المستقلة (DAO).
بعد الإنهاء التشغيلي، من المقرر توزيع الخزانة المتبقية، التي تبلغ قيمتها حاليًا أكثر من 9 ملايين دولار، على حاملي رموز BAL على أساس نسبي. من المقرر توزيع التوزيع الأولي في مايو 2027، ويتطلب من حاملي الرموز حرق رموز BAL الخاصة بهم مقابل حصتهم من أصول الخزانة. ستغطي التوزيعات اللاحقة أي أموال متبقية من الإنهاء وأصول غير مطالب بها، مع إجراء مسح نهائي بعد ستة أشهر.
يعكس قرار اقتراح الإنهاء نهجًا عمليًا، حيث أن استمرار العمليات بدون إيرادات كافية من شأنه أن يستنزف الخزانة فقط دون تغيير النتيجة النهائية. جادل هاردت بأنه من المفيد لحاملي BAL تلقي جزء كبير من الخزانة بينما لا تزال كبيرة، بدلاً من إنفاقها على استراتيجية لم تثبت فعاليتها. ينتظر الاقتراح الآن موافقة حاملي رموز BAL من خلال تصويت باللقطة مقرر من 25 إلى 29 سبتمبر.
سيراقب المشاركون في السوق عن كثب تصويت الحوكمة القادم لتحديد مستقبل Balancer. في حال رفض الاقتراح، سيستمر البروتوكول في ظل إطاره الحالي. يجب على المتداولين والمستثمرين مراقبة المناقشات حول التصويت والنظر في الآثار المحتملة على حاملي رموز BAL ومشهد التمويل اللامركزي الأوسع، لا سيما فيما يتعلق بالاستدامة طويلة الأجل لبروتوكولات AMM التي تواجه ضغوطًا في الإيرادات والمخاوف الأمنية.
المصدر: Cointelegraph. تلخيص وإعادة صياغة بواسطة غرفة أخبار Vexoda. هذا محتوى إخباري وليس نصيحة مالية.